Разработчик Astra Linux продаст до 10% акций на бирже Разработчик операционной системы Astra Linux продаст до 10% акций на Мосбирже «Группа Астра», куда входит разработчик крупнейшей российской операционной системы Astra Linux, планирует в четвертом квартале разместить на Мосбирже до 10% своих акций. Это IPO может стать крупнейшим за последние несколько лет
Группа компаний «Астра», которая объединяет нескольких разработчиков российского программного обеспечения, наняла банковских консультантов для организации IPO и готовится провести его в четвертом квартале этого года, рассказали РБК несколько источников вфинансовых и ИТ-компаниях. Точные сроки будут зависеть от динамики рынка, оговорился один из них.
По словам собеседника РБК, знакомого с планами компании, инвесторам предложат небольшой пакет акций из пакетовсуществующих акционеров. Еще один источник РБК, близкий к одному из организаторов IPO уточнил, что это будет менее 10%. Такой объем собеседники РБК объяснили тем, что компания хочет дать возможность сначала познакомиться с бизнесом, у которого не было публичной истории, создать ликвидность, «поставить бумагу на радар, чтобы инвесторы могли следить за ней и принимать решение». Впоследствии размер free float может быть увеличен.
«Маркетинг сделки будет направлен на максимально широкий круг инвесторов, как институциональных, так и розничных. Исходя из размера размещения, отдавать крупные пакеты в руки нескольких покупателей врядли будут»,— рассказал собеседник, близкий к организаторам IPO. По его словам, исходя из сектора, в котором работает компания— IT в сегменте b2b— и ее профиля роста и прибыльности, наиболее близким публичным аналогом для «Астры» будет «Группа Позитив» (разрабатывает решения в области кибербезопасности под брендом Positive Technologies). «При оценке «Астры» для IPO можно использовать прогнозный мультипликатор EV/EBITDA: у «Позитива» он 13x. Но с учетом прогноза EBITDA «Астры» в 2023 году и ее более высоких темпов роста выручки и маржинальности, в ходе IPO группу могут оценить более чем в 60-80 млрд руб.»,— сообщил источник, близкий к организаторам.
Представитель «Астра» на вопрос о возможности проведения IPO в ближайшее время сообщил, что они рассматривают различные стратегические варианты развития, однако о каких-либо конкретных планах говорить преждевременно.
Чем занимается «Астра»
В «Группу Астра» входят несколько юрлиц, в том числе «Русбитех-Астра» (разработчик операционной системы Astra Linux), «Рубэкап» (разработчика системы резервного копирования и восстановления данных RuBackup), «Рупост» (разработчик российского почтового сервера для организаций RuPost) и др. По итогам 2022 года выручка «Астры» увеличилась в 2,5 раза по сравнению с годом ранее, до 5,4 млрд руб., показатель EBITDA вырос в 2,7 раза, до 2,9 млрд руб., чистая прибыль— в 2,8 раза, до 3 млрд руб.
Читайте на РБК Pro Покупка компании у иностранного владельца: как локализовать ее IТ-системы Ни одной идеи в голове. Как заново научиться креативить Как дефицит графических процессоров повлияет на рост рынка ИИ Подальше от тикающей бомбы: почему инвесторы распродают акции КНР
По данным Rusprofile, 15% АО «Группа Астра» принадлежит гендиректору группы Илье Сивцеву, 5% Светлане Новосельцевой, остальные совладельцы скрыты. Ранее в качестве владельца 80% группы был указан Денис Фролов, которому вместе с Сивцевым также принадлежали ГК «Вартон» (производитель светотехнического оборудования) и косвенно— контрольный пакет в «Байкал электроникс» (разработчик одноименных российских процессоров).
Собеседник, знакомый с планами компании, указал, что «Астра»— один из бенефициаров перехода IT-инфраструктуры российских заказчиков на импортонезависимые решения, у нее большой целевой рынок и потенциал роста. «Сфера инфраструктурного софта— инертная: от первого разговора с заказчиком до закрытия проекта может пройти полтора-два года: долгие пилоты, интеграция продукта и т.д., то есть текущий рост спроса полностью отразится в финансовых показателях компании примерно в 2024–2025 годах»,— говорит этот собеседник.
По оценке Strategy Partners, в 2022 году «Астра» была крупнейшим игроком в сегменте операционных систем среди российских разработчиков с рыночной долей около 75%, тогда как у ближайших конкурентов BaseALT и «Ред Софт» было 12 и 9% соответственно. Общий объем сегмента операционных систем для персональных компьютеров и серверов в России в прошлом году составил 19 млрд руб., а весь рынок инфраструктурного софта— 77 млрд руб. Аналитики ожидают, что в 2030 году эти показатели достигнут 72 млрд руб. и 243 млрд руб., соответственно. Объем всего российского IT-рынка, по прогнозу Strategy Partners, должен вырасти с 2,74 трлн руб. по итогам 2022-го до 7 трлн руб. по итогам 2030-го.
Какие перспективы у размещения
О том, что «Астра» намерена провести IPO гендиректор группы Илья Сивцев объявил в июле прошлого года, но сроки и суммы, которые компания планирует привлечь, не называл.
Сейчас спрос на рынке на «хорошее» IPO превышает предложение, отметил инвестиционный стратег «Арикапитала» Сергей Суверов. «Фондовый рынок вырос на 50% с начала года, особым спросом пользуются растущие секторы. Рынок растет, и исходя из мультипликаторов, которые есть у «Позитива», «Астра» может получить оценку в 60-80 млрд, на которые рассчитывает»,— рассуждает Суверов. Он считает, что это IPO станет бенчмарком для размещений других российских компании в условиях продолжения роста на рынке из-за бума на импортозамещение.
Инвестиционный консультант «Альфа-капитала» Александр Абрамян сравнивает «Астру» с «Группой Позитив» и также считает, что оценка в ходе IPO может достичь указанных собеседником РБК60-80 млрд руб. «Кто-то скажет, что это дорого, я люблю в таких случаях приводить пример с автомобилем: 5 млн руб.— это дорого за Lada, а за Mercedes— нет,— рассуждает Абрамян.— Показатель EBITDA «Астры» только за первое полугодие вырос на 200%, хотя вторая половина считается еще более благоприятной. Добавьте к этому огромный спрос на импортозамещение в секторе IT, маржинальность по EBITDA свыше 50% илидерство на рынке отечественных операционных систем».
В ноябре 2021 года «Позитив» провела листинг на Мосбирже с оценкой в 55 млрд руб. На 21:00 мск 11 сентября капитализация компании составляла 154,7 млрд руб.
Александр Абрамян отметил, что размещение «Астры» может стать одним из крупнейших IPO в России за последние годы: например, «Вуш Холдинг» (владеет сервисом Whoosh) вышел на Мосбиржу в конце прошлого года по оценке 20,6 млрд руб., «СмартТехГрупп» (CarMoney) в середине этого— 6,5 млрд руб.
По словамброкера «Открытие Инвестиций» Алексея Петровского, в сравнении с емкостью всего российского фондового рынка «Астра» небольшая компания, поэтому ей будет легко найти спрос на IPO. «Инвесторов всегда интересуют новые имена, у которых есть перспектива роста бизнеса, а значит, и роста цен акций. "Астра" является быстрорастущей технологичной компанией, к томуже прибыльной»,— отметил он.
Впрочем, руководитель специальных проектов RU-CENTER Алексей Замесов указывает, что оценка 60-80 млрд руб. для компании с выручкой 6,5 млрд в 2022 году— «это весьма оптимистичные ожидания, даже с учетом темпов роста в последние года». «Если IPO состоится по оценке выше 40 млрд руб., безусловно, это будет сигналом другим участникам, что инвесторы крайне высоко оценивают потенциал внутреннего рынка для разработчиков корпоративного программного обеспечения»,— рассуждает Замесов. В тоже время он сомневается, что компания нуждается в том небольшом объеме денег, которые может привлечь в ходе IPO, и само размещение, «скорее, будет решать другие задачи».
Авторы Теги Компании Как обезопасить интернет вещей на пути к индустрии 4.0
