Центробанк снизил ключевую ставку шестой раз подряд ЦБ опустил ключевую ставку на 0,5 п.п., до 7,5% Банк России снизил ключевую ставку с 8 до 7,5%. На фоне замедления недельной дефляции и роста инфляционных ожиданий регулятор решил продолжить смягчение политики, но уменьшил его темпы по сравнению с предыдущими шагами Совет директоров Банка России снизил ключевую ставку на 50б.п.— с 8 до 7,5%, говорится в сообщении регулятора. Это снижение стало шестым подряд в текущем цикле смягчения, который начался в апреле. На этот раз регулятор значительно снизил темп смягчения денежно-кредитной политики. На последних двух заседаниях (в июне и в июле) ЦБ выбирал шаг в 150 базисных пунктов, а в апреле-мае, когда он только перешел к снижению ставки с рекордных 20%, смягчение было еще более быстрым— по 300б.п. на каждом заседании. «Текущие темпы прироста потребительских цен остаются низкими, способствуя дальнейшему замедлению годовой инфляции. Это связано как с влиянием набора разовых факторов, так и со сдержанным потребительским спросом. Динамика деловой активности складывается лучше, чем Банк России предполагал в июле»,— объяснил свое решение регулятор. Он также улучшил прогноз по инфляции. Рост цен в 2022 году составит 11-13% в годовом выражении, в 2023-м— 5-7%, в 2024-м инфляция вернется к цели в 4%, ожидает ЦБ. Раньше он прогнозировал рост цен на 12-15% в 2022 году, прогноз по 2023-2024-му остался без изменений. Сокращение шага выбрано на фоне замедления недельной дефляции в России и повышения инфляционных ожиданий населения. За неделю по 12 сентября цены сократились на 0,03% по сравнению с неделей ранее, до этого показатель составлял 0,13%, сообщал Росстат. Цены на плодовоощную продукцию, которые вносили наибольший вклад в дефляцию, стали снижаться медленнее, а некоторые товары этой категории (например, огурцы, бананы) подорожали. В годовом выражении инфляция в России значительно выше целевых показателей, но она все равно замедлилась с 14,08 до 14,06%. «Снижение общего показателя инфляции во многом произошло за счет продолжающейся коррекции цен на товары и услуги после их резкого роста в марте. Этому способствовали динамика обменного курса рубля и в целом сдержанная динамика потребительского спроса. Дополнительным дезинфляционным фактором стало расширение предложения на отдельных товарных рынках в условиях сохраняющихся внешних и внутренних ограничений на экспорт»,— объясняет сам ЦБ. Инфляционные ожидания населения в сентябре увеличились с 12 до 12,5%, следует из опроса «инФОМ» для Банка России. Вырос и показатель наблюдаемой населением инфляции— с 20,5 до 21,5%. Читайте на РБК Pro Pro Будь как Netflix: как разработать эффективную рекомендательную систему Инструкции Pro Сотрудники нужны, работу не найти: что произойдет с рынком труда осенью Статьи Pro «Ешь, двигайся, спи»: как простые правила помогут прожить дольше Саммари Pro Стартапер в 46 лет: как айтишник сделал $1 млрд на кредитах для студентов Статьи Pro Юань все дешевле: стоит ли россиянам покупать валюту КНР Прогнозы Pro Турция или ОАЭ: что выбрать для инвестиции в жилую недвижимость Инструкции Pro Если должник пенсионер. Можно ли взыскать с него долг Инструкции Pro Больше не зеленые: как Европа возвращается к ископаемым энергоносителям Статьи 
Какие сигналы дал ЦБ и чего ждать в дальнейшем
Снижения ставки на 50б.п. ожидали участники консенсус-прогноза Bloomberg и опрошенные РБК эксперты. В качестве аргументов именно для такого сценария они называли повышение инфляционных ожиданий населения, постепенное ослабление влияния дезинфляционных сезонных факторов, восстановление кредитования и рост бюджетных расходов. Часть экспертов ожидала, что ЦБ может снизить ставку сразу на 100б.п.
- В своем релизе ЦБ отметил, что будет «принимать дальнейшие решения по ключевой ставке с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, процесса структурной перестройки экономики, а также оценивая риски со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков». Еще в августе регулятор указывал, что «будет оценивать целесообразность снижения ключевой ставки во втором полугодии 2022 года», но теперь такого сигнала в его релизе нет.
- «Денежно-кредитные условия продолжили смягчаться и, по оценкам Банка России, стали в целом нейтральными»,— оценивает ЦБ.
- Структура банковских сбережений россиян нормализуется: приток средств в банки идет даже при снижении ставок по вкладам.
- Внешние условия для экономики «остаются сложными», но «данные по ВВП за второй квартал и оперативные индикаторы указывают на то, что динамика деловой активности складывается лучше, чем Банк России предполагал в июле». По данным Росстата, падение составило 4% по сравнению с темже периодом прошлого года. ЦБ считает, что по итогам года падение экономики «может сложиться ближе к верхней границе июльского прогнозного диапазона», который составлял от-6 до-4%.
- Проинфляционные риски по-прежнему преобладают, в частности в связи с волатильностью рубля и «усилением внешних торговых и финансовых ограничений».
- ЦБ ждет, что будет с бюджетом. «Динамика экономики и инфляции в значительной мере зависит от решений, принимаемых в области бюджетной политики. Банк России исходит из уже принятых решений по среднесрочной траектории расходов федерального бюджета и бюджетной системы в целом. В случае дополнительного расширения бюджетного дефицита может потребоваться более жесткая денежно-кредитная политика для возвращения инфляции к цели в 2024 году и ее поддержания вблизи 4% в дальнейшем»,— предупреждает регулятор.
На еще двух запланированных в 2022 году заседаниях (в октябре и декабре) аналитики ожидают от Банка России продолжения осторожного смягчения— с шагом в 50б.п. или меньше. К концу года ключевая ставка ЦБ может составить 6,5%, считает старший стратег по долговому рынку SberCIB Investment Research Игорь Рапохин. Директор по инвестициям «Локо-Инвеста» Дмитрий Полевой полагает, что ставка в конце года может составить 6,5-7% с возможностью ее дальнейшего снижения в 2023 году. Экономисты по России и СНГ «Ренессанс Капитала» Софья Донец и Аднрей Мелащенко считают, что ключевая ставка в конце 2022 года будет равна 7,5%, а в 2023 году регулятор снизит ее до 6,5%.
Авторы Теги Приучастии Антон Фейнберг Подпишись на Telegram РБК Будьте в курсе последних новостей даже в условиях блокировок
