Эксперты оценили итоги 2021 года для курса рубля

0
43

Эксперты оценили итоги 2021 года для курса рубля Эксперты: в 2021 году рубль стал одной из лучших валют на развивающихся рынках Несмотря на геополитические риски, 2021 год стал относительно удачным для рубля, который ослаб всего на 0,3%. Цены на сырье могут поддержать его и в 2022 году, говорят эксперты, но на рубль по-прежнему давят санкционные сценарии

Эксперты оценили итоги 2021 года для курса рубля

Российский рубль закончил 2021 год примерно на техже уровнях, что и начал,— он ослаб лишь на 0,3% (к закрытию торгов 30 декабря по сравнению с открытием 4 января), с 74,4 до 74,65руб. за доллар. По сравнению с другими валютами развивающихся рынков, которые значительно ослабли на фоне укрепления доллара, рубль оказался достаточно устойчивым, резюмируют собеседники РБК. Национальную валюту значительно поддержали экспортные цены на биржевые товары, в первую очередь на нефть.

Дороже всего доллар в 2021 году торговался 9 апреля, когда он стоил 77,4 руб., минимальное значение— 69,5 руб.— было зафиксировано 26 октября. В 2020 году, на фоне пандемии и кризиса, рубль был волатильнее и торговался в диапазоне 61,78–77,59 за доллар.

Волатильность не помешала рублю стать одной из лучших валют развивающихся рынков, отмечают опрошенные РБК аналитики. Аналоги рубля (без учета обвалившейся турецкой лиры) ослабли к доллару примерно на 6% с начала года, говорит главный экономист ING по России и СНГ Дмитрий Долгин. Заметно подешевели южноамериканские валюты: аргентинский песо— на 21,6%, бразильский реал— на 8,8%, указывает главный экономист Евразийского банка развития Евгений Винокуров. Самое резкое падение показала турецкая лира— почти на 60%.

Эксперты оценили итоги 2021 года для курса рубля

Что поддержало рубль

Укреплению рубля в 2021 году способствовало глобальное возобновление спроса, в том числе на сырье, говорит экономист по России и СНГ ИК «Ренессанс Капитал» Андрей Мелащенко. Несмотря на действующее бюджетное правило, по которому доходы от высоких цен на нефть аккумулируются в Фонде национального благосостояния, рубль по-прежнему продолжает зависеть от нефтяных котировок. «По нашим оценкам, каждый процент укрепления нефти при прочих равных сопровождается укреплением рубля на 0,2%»,— говорит эксперт.

По мнению старшего экономиста «ВТБ Капитала» по России и СНГ Александра Исакова, более важную роль для равновесия на валютном рынке играют физические объемы добычи нефти и распределение между внутренним их использованием и экспортом. «В следующем году рост объемов добычи и экспорта будет оказывать все более видимую поддержку рублю»,— полагает он.

ЧИТАТЬ ТАКЖЕ:  В правительстве обсудили варианты сдерживания цен на керосин и дизель

Читайте на РБК Pro

Эксперты оценили итоги 2021 года для курса рубля

«Вакансии висят месяцами». Как регионы переживают кризис рынка труда в ИТ

Эксперты оценили итоги 2021 года для курса рубля

Какие показатели в форме 6-НДФЛ смутят налоговиков

Эксперты оценили итоги 2021 года для курса рубля

Претендент на $2 трлн: кто первым освоит метавселенные — The Economist

Эксперты оценили итоги 2021 года для курса рубля

Эксперты предупредили о риске массовых банкротств в дорожной отрасли

Позитивный эффект от резкого роста цен на газ, по мнению стратега по рынкам валют и процентных ставок SberCIB Investment Research Юрия Попова, еще себя не проявил. «Ситуация может поменяться в следующем году, когда высокие цены на газ могут стать главным фактором укрепления рубля»,— считает эксперт.

Впрочем, не только энергоносители поддержали рубль в 2021 году. Управляющий директор «Газпромбанк Private Banking» Егор Сусин обращает внимание на увеличение цен на пшеницу, металлы и уголь. Так, летом 2021 года цена на прокат взлетела в 2,5 раза, обновив исторические максимумы. Стоимость угля в Европе в сентябре 2021 года побила 13-летний рекорд, достигнув $137 за тонну с поставкой в следующем году.

По мнению Мелащенко, повышение ключевой ставки в два раза с начала года поддержало спрос международных инвесторов на ОФЗ, несмотря на санкции, связанные с покупкой российских суверенных бумаг на первичном рынке. Эксперт обращает внимание, что в конце третьего квартала объем ОФЗ, принадлежащих нерезидентам, достиг 3,38 трлн руб.— это рекорд за всю историю наблюдений. При этом доля нерезидентов составила лишь 21,6%.

Эксперты оценили итоги 2021 года для курса рубля

Долгин считает, что «классическое, академическое поведение ЦБ» (повышавшего ставки в ответ на разгон инфляции) избавило рубль от дополнительного давления. Для сравнения эксперт приводит турецкий регулятор, который, напротив, понижал ставку, что привело к значительному ослаблению лиры. «В 2022 году, если цикл повышения продолжится, рубль будет чувствовать себя неплохо. Это было видно и по реакции на последние заседания ЦБ: за редким исключением долговой рынок реагировал негативно, а валютный— позитивно»,— поясняет Долгин.

ЧИТАТЬ ТАКЖЕ:  Суд вынес приговор сбежавшим из ИВС вместе с убийцей «колбасного короля»

Эксперты оценили итоги 2021 года для курса рубля

Что помешало российской валюте

Геополитика— основной фактор, оказавший негативное влияние на российскую валюту, отмечают эксперты. По мнению Долгина, при более спокойной внешнеполитической обстановке рубль могбы оказаться несколько крепче: курс доллара былбы ниже на 1–2 руб.

Эксперты оценили итоги 2021 года для курса рубля

Сусин отмечает, что из-за политических факторов выросла премия за страновой риск— сейчас она составляет 5–6%. «В принципе, это не такая большая премия сейчас, массированных оттоков с нашего рынка не было. Но эта премия достаточно устойчива. Она фактически дает оценку того риска, который вкладывают в стоимость рубля иностранные инвесторы»,— замечает эксперт.

В последние недели американские СМИ писали о многих санкционных сценариях в случае вторжения России на Украину (Москва опровергала такую возможность)— об отключении от SWIFT, запрете на обмен рубля на валюту, на покупки гособлигаций на вторичном рынке, о возможных ограничениях на экспорт в Россию гаджетов и т.д. Рост геополитической премии в четвертом квартале и «нервозная» обстановка на рынках на фоне нового штамма коронавируса не позволили курсу закрепиться ниже 70 руб. за доллар, указывает Винокуров. Если возникнет военный конфликт с Украиной, последствия будут очень негативными не только для российского рынка, но и для рынков Европы и, возможно, даже для США— в зависимости от реакции американского правительства, сказал Bloomberg основатель компании Mobius Capital Partners LLP Марк Мобиус.

Что будет с рублем в 2022 году

Согласно консенсус-прогнозу Bloomberg, в 2022 году российская валюта будет торговаться в диапазоне 71–72 руб. за доллар. Прогнозируемое максимальное значение— 80,55 руб., минимальное— 64 руб. По результатам макроэкономического опроса Банка России, курс национальной валюты в 2022 году может составить около 72 руб.

Эксперты, которых опросил РБК, отмечают, что рубль в целом остается недооцененной валютой, согласно базовым прогнозам, не учитывающим введение жестких санкций из-за конфликта с Украиной.

  • Сусин из Газпромбанка ожидает, что в 2022 году российская валюта будет стремиться к диапазону 72–74 руб. за доллар. Возвращение к фундаментальному уровню— около 70 руб. за доллар— эксперт видит маловероятным ввиду ужесточения политики в развитых странах, что приведет к оттоку капитала с развивающихся рынков: «По-хорошему рубль должен быть 68–70 за доллар при такой конъюнктуре, которая у нас есть сейчас. Но мы по-прежнему будем оставаться в режиме недооценки курса».
  • В базовом сценарии на конец 2022 года Долгин из ING видит курс 74 руб. за доллар, при этом в течение года он будет торговаться в коридоре от 70 до 75 руб.: «В первом полугодии будет тенденция к укреплению в силу сезонности. Во втором полугодии, по мере того как будет накапливаться отток капитала, рубль будет торговаться ближе к 74 за доллар».
  • Винокуров из ЕАБР прогнозирует курс 72 руб. за доллар при базовом сценарии. В нем эксперт исходит из предположения, что высокие процентные ставки по рублевым активам и комфортные цены на энергоносители будут в значительной степени сглаживать эффекты ужесточения денежно-кредитной политики за рубежом.
  • Мелащенко из «Ренессанс Капитала» ожидает, что в первом полугодии 2022 года курс рубля укрепится за счет притока иностранного капитала на российский фондовый рынок (при учете снижения геополитических рисков и отсутствии сюрпризов со стороны ФРС) и благодаря сохраняющемуся высокому притоку через экспортный канал. Прогноз эксперта— 72,3 руб. за доллар в среднем в следующем году.
  • По оценке Исакова из ВТБ, рубль в первом квартале 2022 года укрепится до 70–72 за доллар и «может оставаться в этом коридоре до конца года».
  • Главный экономист и директор по инвестициям Saxo Bank Стин Якобсен прогнозировал курс 69–70 руб. за доллар. По его мнению, укреплению рубля будет способствовать запуск «Северного потока-2».
  • Аналитики Sberbank CIB считают, что курс национальной валюты в 2022 году достигнет 67 руб. за доллар.
  • Эксперты инвестиционной компании «Атон» полагают, что в 2022 году российская валюта будет торговаться в диапазоне 71–75 руб. за доллар.
ЧИТАТЬ ТАКЖЕ:  Правозащитники сообщили о более 3 тыс. задержанных на митингах в Росси

Маргарита Мордовина Подпишись на FB РБК Получайте новости быстрее всех

Эксперты оценили итоги 2021 года для курса рубля

ОСТАВЬТЕ ОТВЕТ

Пожалуйста, введите ваш комментарий!
пожалуйста, введите ваше имя здесь